伟德体育:电气设备行业周报:大基地建设进展梳理

发布时间:2022-09-27 07:12:19 来源:伟德体育平台 作者:伟德体育投注

  全国稳住经济大盘电视会议本周召开,会议明确加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地的建设,本周专题我们对国内大基地项目推进情况进行梳理。第一批大基地项目2021 年12 月正式公布,涉及19 省份;规模总计97.05GW,要求2022 年底前投产项目45.7GW,2023 年51.3GW;上述项目开工率已接近9 成,规模已超85GW.第二批大基地项目2022 年2 月正式公布,到2030 年规划建设风光基地总装机约455GW,其中“十四五”规划目标约200GW 左右,最近逐步进入到加速开工期。中期300GW 左右的大基地项目,结合保障性规模、整县推进、海风规划等,国内装机需求韧性十足。我们预计2022 年光伏国内装机有望达到85-90GW,其中以大基地为主的地面电站有望贡献装机35GW 以上;风电装机规模预计60GW 左右,其中大基地项目预计贡献30-40GW。

  光伏方面,在碳中和及能源涨价背景下需求强劲,海外除欧洲、巴西等确定性高增之外,美国贸易摩擦整体方向上边际改善;国内分布式保持高增趋势,地面电站因利率优惠及绿电溢价等,需求亦保持较高韧性。行业节奏仍然锚定硅料,3-4 季度行业将迎来加速放量,具体到6 月排产,考虑硅料支撑量、生产条件和生产策略等,组件排产保持环比小增趋势。此外,光伏制造端价格传导顺利,新型电池技术逐步放量,且以汇兑为核心的外部环境改善,行业盈利预计改善。总体光伏逐步进入到量利加速兑现期,继续坚定看多。风电方面,方坯、铸铁、中厚板等金属价格有所下跌,下半年零部件环节盈利能力有望改善。

  新能源车板块在4 月经历了悲观时刻,一是整车涨价陆续落地对预期的影响,二是疫情导致车企停工及供应链物流影响。不过5 月行业已经呈现回暖态势,上海车企陆续复工且产量逐步爬坡,中游产业链排产积极恢复,预计Q2 仍可实现环比增长。环节目前维持首推,因电池中期盈利反转的逻辑类似于去年的光伏组件,中期看头部电池企业的锂资源自供率将提升,户用储能、非动力电池等高景气市场价格传导能力强。材料环节,隔膜、负极、前驱体未来1-2年盈利波动相对可控;新技术可能带来龙头公司阿尔法的机会,继续推荐。

  电网方面,2022 年1-4 月电网投资893 亿元,同比增长约5%,继续看好新型电力系统改造升级。2022Q1 国网招标中,电网数字化设备第1 批次招标量较2021 年第1 批次增长较快,并且特高压进展迅速,开展1 条交流设备招标和3 条直流可研招标。继续推荐国电南瑞、苏文电能,建议积极关注其他新技术新方向;此外,环节具备逆周期属性,投资建设有望超预期,建议重视。工控方面,4 月制造业景气受疫情影响,继续推荐具备份额提升能力的龙头汇川技术、宏发股份和优质黑马麦格米特。此外,推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。

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